Islandia ha participado en el Festival de la Canción de Eurovisión desde 1986, salvo en las ediciones de 1998 y 2002, cuando no pudo competir debido a los bajos resultados obtenidos en los años anteriores. Su mejor resultado son los siguientes segundos puestos: en 1999, con Selma; y en 2009, con Yohanna.
Desde la introducción de las semifinales en 2004, Islandia no ha logrado clasificarse para la final en siete ocasiones, incluidos los cuatro últimos años. Hasta 2018, Islandia es el único país nórdico que no ha ganado todavía el Festival de Eurovisión; y, junto con Lituania, el único de Europa septentrional.
En tan solo 6 ocasiones, ha conseguido Islandia estar en el TOP-10 dentro de la gran final, de un total de 31 participaciones.
Durante los primeros años no consiguió superar la decimosexta posición. Hasta 1990, cuando el país obtuvo la cuarta posición, por detrás de Italia, Francia e Irlanda. El país no ha ganado el festival, pero estuvo muy cerca en 1999 y 2009. La primera ocasión se produjo cuando la canción de Selma, «All Out of Luck», fue tan solo superada por Suecia, representada por Charlotte Nilsson, al final de la ronda de votaciones. En la edición de 2009, la representante islandesa obtuvo de nuevo la segunda posición. El noruego Alexander Rybak ganó el festival estableciendo el récord de puntuación de la historia del festival hasta el momento, con 387 votos. Este resultado estaba muy por encima del conseguido por Yohanna que, pese a presentar una gran balada, obtuvo 218 puntos. Sin embargo, en lo referente a la puntuación, es el mejor resultado hasta la fecha de entre los representantes islandeses.
Islandia ha terminado en último lugar dos veces, obteniendo 0 puntos en 1989 y con sólo 3 puntos en 2001. Destacan las repeticiones de participación de varios cantantes por Islandia: Sigríður Beinteinsdóttir ha participado tres veces (1990, 1992 y 1994), Selma Björnsdóttir ha participado dos veces (1999 y 2005), y Eiríkur Hauksson otras 2 (como miembro de la banda ICY en 1986 y como solista en 2007).
En 2008, los representantes fueron los componentes del grupo Euroband. Pese a que la canción estaba entre las favoritas, finalmente se tuvo que conformar con la 14ª posición por detrás de Portugal y por delante de Dinamarca. En 2009, Islandia consiguió ganar su semifinal, teniendo que conformarse posteriormente con el segundo lugar en la gran final.
El siguiente año, 2010, eligieron a la cantante Hera Björk, conocida por hacer algunos trabajos acerca de Islandia en Eurovisión (participó en el videoclip de Selma en 1999 y participó como corista en 2008 y 2009. Participó en la primera semifinal, donde recibió la tercera posición con 123 puntos. En la final, y a pesar de su buen resultado en la semifinal, obtuvo la 19ª posición con 41 puntos, por delante de los anfitriones, Noruega, y por detrás de los lusos. En la edición de 2011 fueron representados por el grupo Sigurjón's Friends, un grupo formado para rendir tributo al intérprete original del tema, Sigurjón Brink, fallecido poco antes del Söngvakeppni Sjónvarpsins. Pasaron a la final con un cuarto puesto y 100 puntos. Sin embargo, en la final obtuvieron la vigésimo plaza con 61 puntos.
En el Festival de Eurovisión 2012, celebrado en Bakú, fueron representados por Gréta Salóme y Jónsi. A pesar de lo pronosticado por las encuestas, y del resultado de la semifinal (8º puesto y 75 puntos), en la final obtuvieron un pobre vigésimo puesto, con 46 puntos. En el año 2013, Eyþór Ingi representó su país quedando 6º en la semifinal y 17º en la final de Malmö. En 2014, Pollapönk, consiguió ser 8º en la semifinal y 15º en la gran final de Copenhague.
En el Festival de Eurovisión 2015, fue enviada María Ólafsdóttir y el tema «Unbroken» alcanzó el decimoquinto puesto en su semifinal, con 14 puntos, rompiendo, así, una racha de siete clasificaciones seguidas a la final. Asimismo, desde entonces, Islandia no consiguió clasificarse de nuevo por cuatro años consecutivos, habiendo obtenido un decimocuarto puesto en 2016 y un decimoquinto en 2017, con Gréta Salóme y Svala como representantes, respectivamente. Posteriormente, en 2019, logró la clasificación a la final gracias a la banda Hatari y el tema «Hatrið mun sigra». A pesar de los mixtos resultados en el concurso, Islandia es el segundo país más exitoso que nunca gana el concurso (solo detrás de Malta).
Ganador Segundo puesto Tercer puesto Cuarto o quinto puesto (Top 5) Último puesto
Hasta 2019, la votación de Islandia ha sido:
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