Fondo de inversión privada

Un fondo de inversión privada es un fondo reunido por una entidad solvente para hacer inversiones en valores, capital inmobiliario o capital riesgo (empresas no cotizadas mayores de 500 trabajadores), siguiendo estrategias de inversión asociadas al concepto de private equity. Suelen sociedades limitadas (sociedades en comandita) con un fin expreso (regional, sectorial, inmobiliario) y con un plazo fijo de 10 años (a menudo con extensiones anuales). Según sus inversores, los fondos pueden ser tradicionales (donde los inversores invierten con plazos iguales) o asimétricos (los inversores disponen de plazos diferentes).

Un fondo de inversión privada es captado por una entidad de referencia y está dirigido por profesionales de inversión y administración de fondos. Existen fondos para inversores advisor o estándar. Típicamente, una empresa de inversión privada solo dirigirá una serie de fondos private equity e intentará captar un nuevo fondo cada 1 a 3 años, cuando el fondo anterior esté plenamente invertido.

Los fondos están estructurados como sociedades en comandita y están gobernados por plazos y acuerdos de sociedades limitadas o LPA. Tales fondos tienen un socio general (GP), que capta el capital en efectivo de inversores privados, como planes de pensiones, universidades, compañías de seguros, fundaciones, dotaciones empresariales. Entre los plazos del acuerdo de sociedad limitada podemos encontrar los siguientes:

Un fondo de inversión privada hace inversiones en compañías muy variadas (cartera de compañías). Estas inversiones están financiadas con el capital captado previamente, y su participación empresarial en la nueva empresa puede ser parcial o total, y su aportación puede ser en efectivo o financiada por deuda. Algunas transacciones de inversión de private equity pueden ser altamente apalancadas con financiación de deuda—de ahí el acrónimo LBO para "apalancamiento"—. El flujo de dinero efectivo de la compañía de cartera normalmente proporciona la fuente para el reembolso de tal deuda.^[2]​

Las LBO más comunes proceden de bancos comerciales u otras instituciones financieras, como fondos de riesgo o fondos mezzanine. Desde mitad de 2007, la financiación de la deuda ha resultado mucho más difícil de obtener para los fondos de inversión. LBO Financia generalmente adquirir la mayoría de los intereses de equidad o ventajas de la compañía de cartera a través de un propósito especial nuevamente creado filial de adquisición controlada por el fondo, y a veces como consorcio de varios fondos.

El precio de adquisición de una compañía por un fondo de inversión está normalmente tasado por un múltiplo de los ingresos históricos de la compañía, más a menudo basados en la medida de ingresos antes de intereses, impuestos, depreciación, y amortization (Ebitda). Múltiplos de equidad privada son altamente dependientes en la industria de la compañía de carpeta, la medida de la compañía, y la disponibilidad de financiación LBO.

Cuando el objetivo de un fondo de inversión es vender o salir de sus inversiones en compañías de cartera para obtener beneficios, se conoce como índice interno de regreso (IRR) el sobrante al precio pagado. Estos escenarios de salida históricamente han sido un OPV de la compañía de carpeta o una venta de la compañía a un estratégico acquirer a través de una fusión o adquisición (M&A), también conocida como venta de comercio. Una venta de la compañía de carpeta a otra empresa de equidad privada, también conocida como secundario, ha devenido característica común de mercados de equidad privados desarrollados. En años previos, otra estrategia de salida ha sido un dividendo preferido por la compañía de carpeta al fondo de equidad privado a repay la inversión capital, a veces financiado con deuda adicional.

El siguiente es una ilustración de la diferencia entre un fondo de equidad privado y una empresa de equidad privada:

Consideraciones para invertir en los fondos de inversión privada o private equity en relación a otras formas de inversión: