La Copa Libertadores 1972 fue la decimotercera edición del torneo de clubes más importante de América del Sur, organizado por la Confederación Sudamericana de Fútbol, en la que participaron equipos de diez países sudamericanos: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela.
El campeón fue Independiente de Argentina, que alcanzó de esta manera su tercer título en la competición. Gracias a ello, disputó la Copa Intercontinental 1972 ante Ajax de los Países Bajos, y la Copa Interamericana 1973 frente a Olimpia de Honduras. Además, se clasificó a la segunda fase de la Copa Libertadores 1973.
El campeón vigente accedió de manera directa a la segunda fase, mientras que los 19 equipos restantes disputaron la primera. En ella, los clubes fueron divididos en cinco grupos, cuatro conformado por 4 equipos y uno por 3 equipos. Las zonas se hallaban divididas de acuerdo a los países de origen de cada club, de manera que los dos representantes de una misma asociación nacional debían caer en el mismo grupo, a excepción del único equipo uruguayo participante de la fase que fue incluido directamente en la zona de 3 equipos. El ganador de cada uno de los cinco grupos clasificó a la segunda fase, uniéndose al campeón vigente, estableciéndose dos zonas de 3 equipos. El primer posicionado en cada una de ellas accedió a la final, que se llevó a cabo en encuentros de ida y vuelta, disputándose un partido de desempate en caso de ser necesario.
(19 equipos)
(6 equipos)
(2 equipos)
En cursiva los equipos debutantes en el torneo.
Distribución geográfica de las sedes de los equipos participantes:
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